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A literatura aponta uma escassez de contribuições direcionadas ao aperfeiçoamento de estratégias de inovação industrial no contexto brasileiro. Para avançar nessa discussão, o presente estudo combinou duas temáticas, inovação e estratégia, visto que o processo inovativo é imprescindível em economias emergentes e seu desenvolvimento no ambiente empresarial é decorrente da seleção de estratégias. Esta pesquisa traz implicações para o meio empresarial no sentido de auxiliar a tomada de decisão de gestores orientadas as características setoriais e as estratégias inovativas. Para o meio acadêmico, traz uma contribuição teórica acerca dos mecanismos de inovação setorial. Dessa forma, o estudo tem por objetivo classificar os setores industriais brasileiros em função das suas estratégias de inovação. Para construção do estudo, empregou-se dados secundários de 31 segmentos industriais brasileiros, disponibilizados pela PINTEC/IBGE. Foram exploradas 6 edições no período de 2000 a 2014, mediante a segmentação em quartis dos setores e Análise Fatorial. Os resultados mostram que o perfil estratégico empregado pela indústria brasileira é distinto entre os setores, no qual foram identificadas perspectivas ofensivas, imitativas, tradicionais, defensivas, Exploitative e Explorative. Dada as diferenças setoriais e as características variáveis do ambiente, verificou-se que não existe uma estratégia eficaz para todos os setores, nem o investimento em todas as variáveis de esforços em inovação são garantidores de resultados inovativos superiores. Em vista disso, não é possível inferir que determinado perfil de estratégia de investimento em inovação direciona para um determinado perfil de resultado, sem considerar o setor industrial e a própria firma.

Valorar uma empresa ou um ativo é uma das atividades mais importantes e de difícil realização na gestão empresarial. Essa tarefa torna-se mais relevante quando se trata de um novo empreendimento. Diante da necessidade de explorar esse tema de maneira aplicada, esse estudo tem por objetivo valorar um plano de negócio para uma empresa aero-agrícola a ser estabelecida no interior do estado de São Paulo. Os resultados foram construídos por meio do Fluxo de Caixa Descontado que foi elaborado a partir de dados primários e secundários. Como as incertezas inerentes ao fluxo de caixa são representativas em empresas nascentes, utilizou-se de forma combinada a Simulação de Monte Carlo e a Teoria de Opções Reais para determinar o valor do investimento, da flexibilidade de abandono e a probabilidade da sua viabilidade. Os resultados permitiram valorar o plano de negócio, considerando três modelos de aeronaves, e direcionando a decisão de forma objetiva para a melhor alternativa. Adicionalmente, construiu-se o ponto de equilíbrio econômico como forma de apresentar o volume de operações necessárias à viabilidade do investimento. Entende-se que o processo de valoração utilizado nesse estudo pode auxiliar outros empreendedores, profissionais de gestão e demais profissionais envolvidos com a análise de investimentos.

A forma como as empresas definem sua estrutura de capital traz impactos para o seu desempenho financeiro. Dentre as possibilidades para financiamento se encontra a securitização, que embora seja um tema discutido no meio acadêmico, pouca atenção tem sido dada para sua relação com o desempenho empresarial (RIACHI et al., 2015). No Brasil, um dos setores que mais fazem uso deste tipo de instrumento é o setor de construção civil. Desta forma, este trabalho teve por objetivo analisar os determinantes das estratégias de securitização utilizadas pelas empresas do setor de construção civil e os impactos no seu desempenho econômico e financeiro. A pesquisa utilizou uma abordagem quantitativa e fez uso do método descritivo, a amostra foi composta por 15 empresas do setor, o estudo abordou o período de 2007 a 2015 e foi realizado com a utilização da técnica de análise de regressão com dados em painel balanceado. A principal variável explicativa determinante do nível de securitização foi o custo da dívida, reforçando a hipótese de que empresas com maior custo de dívida tendem utilizar de forma mais intensa a securitização. Já em relação ao desempenho, foi constatado que o nível de securitização influencia o indicador Preço/Lucro, desta maneira, esta estratégia pode contribuir para a criação de valor.

Este estudo concentrou-se na valoração dos ativos intangíveis das cinco maiores empresas da Indústria de Materiais Básicos (IMAT) do Brasil no período de 2005 a 2010 e na análise da influência destes no valor de mercado das empresas. A despeito da proeminência dos intangíveis na gestão das empresas e do arcabouço teórico desenvolvido sobre o tema, ainda não se obteve um consenso teórico sobre as formas de medir os intangíveis e seus reflexos no desempenho empresarial (PEREZ e FAMÁ, 2006). A pesquisa realizada utilizou a técnica do MVA (Market Value Added) para valorar os intangíveis das empresas, a partir da identificação do EVA® e do custo da estrutura de capital das empresas (WACC). Para analisar o relacionamento entre os ativos intangíveis e valor de mercado empregou-se a análise de regressão com dados em painel. Tomou-se como hipótese a assunção que os intangíveis exercem influência positiva no desempenho das empresas. A amostra computou as cinco maiores empresas do IMAT, cujas informações financeiras foram obtidas junto ao Sistema Economática®. Os resultados da pesquisa confirmaram a hipótese do estudo, com restrições. A despeito da valoração dos intangíveis das firmas durante o período analisado, os resultados descritivos não foram convergentes. Em adição, o MVA foi significativo na explicação do valor de mercado das empresas, porém o estimador foi próximo de zero. No entanto, observou-se que o excedente de retorno dos ativos (RROI) foi significativo e com estimador superior aos ativos tangíveis, porém com maior volatilidade.

O crescimento na oferta dos cursos de Administração no Brasil culmina na preocupação quanto a qualidade dos profissionais egressos, além da necessidade de mecanismos de avaliação de desempenho desses cursos. Nesse contexto, o objetivo do trabalho consiste em propor e avaliar um modelo de desempenho para o processo de formação do curso de bacharelado em Administração, com posterior aplicação no curso oferecido pela Universidade Estadual Paulista, campus de Jaboticabal, onde situa-se a Faculdade de Ciências Agrárias e Veterinárias. Utilizou-se uma abordagem metodológica combinada com método quantitativo e qualitativo. A partir da Modelação por Equações Estruturais usada com informações primárias extraídas junto a uma amostra de 175 egressos, compreendeu-se que o curso é uma variável latente de segundo nível, formada pelo conjunto de variáveis também latentes inseridas nas dimensões: corpo docente, infraestrutura, projeto-político-pedagógico e atividades extracurriculares, o desempenho desses construtos contribui à formação do egresso e seu resultado profissional posterior. A análise de conteúdo apresentou pontos de melhoria em relação a falta de aproximação com o mercado e atualização da metodologia de ensino. Mesmo com as limitações da pesquisa, verifica-se o cumprimento dos objetivos estabelecidos, bem como abre espaço para futuros trabalhos na adaptação e aplicação do modelo em outras instituições.

Compreender os efeitos da inovação no desempenho organizacional constitui um dos principais desafios teóricos desta área; igualmente, a prática empresarial carece de modelos de gestão do processo de inovação orientados à estratégia. Pesquisas empíricas recentes à realidade brasileira reportam a dificuldade em assinalar os efeitos da inovação nos resultados empresariais. Esse estudo analisou a influência dos investimentos em inovação no desempenho financeiro e econômico das principais empresas do mercado de capitais brasileiro que integram as cadeias do agronegócio para o período 2010-2013 por meio de regressão com dados em painel. A amostra computou 41 empresas cujas informações referentes aos gastos com inovação foram alcançados por meio de disclousure das demonstrações financeiras. Os resultados reportaram que as empresas do agronegócio do Brasil investem mais em inovação que a média nacional e que os gastos com atividades de caráter inovador exercem impacto positivo e significativo no desempenho econômico e financeiro das empresas. Estes resultados ratificam a importância da inovação à competitividade do setor mais proeminente do Brasil e proporciona uma perspectiva diferenciada da relação entre inovação e desempenho frente outras pesquisas empíricas no país.

Este trabalho analisa a importância da folga financeira na caracterização das empresas industriais brasileiras que investem em inovação. A inovação nas empresas requer um processo robusto de financiamento cujos resultados são incertos. Assim, a folga financeira pode ser uma estratégia importante na caracterização das estratégias de inovação das empresas. Foram utilizadas todas as 106 empresas industriais listadas na B3 e feito um disclosure para identificar aquelas que investiam em inovação e aquelas que não faziam. Após a obtenção desses dados foi realizada uma análise fatorial como forma de resumir e reduzir os dados, para então verificar como as variáveis analisadas de folga financeira se agrupavam e se apresentam associação. Ademais, foi realizada uma análise de comparação de média e variância a fim de observar se de fato as empresas que apresentam gastos com inovação possuem uma maior folga financeira. Como resultado da análise fatorial, observa-se que as variáveis podem ser resumidas em quatro grupos, e estes são diferentes dos três grandes blocos (disponível, recuperável e potencial) que a literatura pressupõe. Como resultado da segunda análise, tem-se que as empresas que investem em inovação apresentaram menores padrões de variância para as variáveis de folga, isto é, são mais homogêneas e apresentam maiores níveis de folga

Esta pesquisa explorou a relação Universidade-Empresas a partir de um estudo de caso da Faculdade de Ciências Agrárias e Veterinárias (FCAV), Universidade Estadual Paulista (UNESP), visando entender quais os efeitos dessa aproximação no desempenho acadêmico dos docentes de uma universidade pública. Para tanto, avaliou-se comparativamente a performance de docentes com parcerias junto a instituições de mercado e aqueles que não o fazem, por meio da Fundação de Apoio a Pesquisa, Ensino e Extensão (FUNEP). A unidade de análise foram os docentes vinculados aos 11 Programas de Pós-Graduação da FCAV, com escopo temporal de 5 anos (2011 a 2016). As variáveis foram construídas a partir da fundamentação teórica do estudo. Os dados foram tratados mediante análise discriminante. Os 169 docentes que possuem projetos junto ao mercado constituem o Grupo 1. Os 127 que não apresentaram projetos estão no Grupo 0. Os resultados sinalizam que o envolvimento dos docentes em projetos com empresas para geração de tecnologia não concorrem com os outros objetivos da FCAV. Verificou-se que em nenhuma das variáveis estudadas a produção dos docentes com recursos junto ao mercado é inferior aos que não possuem, ao contrário, para algumas variáveis, os resultados foram superiores. Constatou-se que os docentes com projetos adjuntos a FUNEP são os que mais captam recursos financeiros. Concluiu-se que docentes com projetos junto a FUNEP quando não espelham o mesmo desempenho daqueles que não o fazem, apresentam resultados superiores, confirmando que a relação Universidade-Empresas não compromete a produtividade acadêmica desses profissionais.

Este estudo analisa a Governança Corporativa como balizador do modelo de gestão da inovação na Agroindústria, para tanto, aproxima duas vertentes teóricas onde as pesquisas aplicadas ainda são escassas. A complexidade das relações institucionais entre os agentes inseridos em um sistema de inovação requer mecanismos que salvaguardem os múltiplos interesses sem prejuízo à transparência e competitividade das organizações. Em função da natureza exploratória do estudo, utiliza-se uma abordagem metodológica qualitativa, a partir de um estudo de caso de uma das principais empresas agroindustriais no segmento de fruticultura do Brasil. Os resultados dessa pesquisa sinalizam para um modelo de gestão da inovação que tenha ligação com a estratégia da empresa e possa ter em sua base os pilares da governança corporativa, bem como, indicadores que possam mensurar o processo de inovação em cada uma das suas etapas, e que se estabeleça nesse modelo uma visão holística do processo. Também se destaca no modelo proposto a importância da retroalimentação das etapas do sistema (feedback), que essa retroalimentação possa via a corrigir eventuais falhas no processo.

<p>Esta pesquisa teve por objetivo observar o retorno e o risco dos dois índices de Governança Corporativa (IGC e IGCT) da BM&amp;FBOVESPA, tendo como benchmarking o IBOVESPA no período entre 2007 e 2010. A hipótese central assumiu que em razão das práticas de governança o IGC e IGCT apresentariam menor volatilidade e desempenho superior ao IBOVESPA. Essa proposição é suportada pelo marco teórico utilizado, onde se postula a preeminência de um sistema de gestão que verse pela transparência, fidedignidade das informações e a homogeneidade no relacionamento com os <em>stakeholders</em> e <em>shareholders</em>. Os procedimentos metodológicos utilizados foram às técnicas estatísticas descritivas de análise de posição, dispersão e correlação das séries temporais. Ademais, utilizou-se o Índice de Sharpe Ajustado para mensurar a <em>performance</em> (risco x retorno) dos índices de governança em relação ao IBOVESPA. Os resultados empíricos alinham-se as pesquisas realizadas, onde os índices de governança apresentaram menor volatilidade e melhor desempenho em relação ao IBOVESPA, contudo, essa evidência não é consistente para todo o período em análise, em especial para a crise financeira de 2008. Desta forma, o trabalho pondera que a despeito do esforço em estimular as práticas de governança corporativa, o mercado, ainda, não demonstra plena segurança nesta ação, apesar dos indícios de que no longo prazo, as empresas que utilizam esse modelo institucional apresentam <em>performance</em> superior.</p>

Os pensamentos de Graham e de Elton-Gruber têm a finalidade de orientar a seleção de ativos no mercado de capitais, estabelecendo critérios para que se possam escolher ativos para compor uma carteira de investimentos. O objetivo deste estudo é comparar a eficiência em performance de uma carteira gerada pela aplicação dos filtros de Graham e outra originada do emprego dos preceitos do modelo de Elton-Gruber, tendo como escopo ações ordinárias listadas na BM&FBOVESPA, no período que vai de 2008 a 2012. Utilizou-se uma abordagem metodológica quantitativa exploratória. Pela aplicação dos filtros de Graham foram selecionadas as ações Bradesco (BBDC3), Copasa (CSMG3) e Cremer (CREM3), formando a Carteira A. Pelo método de Elton-Gruber foram selecionas as ações Santanense (CTSA3), PetManguinhos (RPMG3), AES Elpa (AELP3), Le Lis Blanc (LLIS3) e Marcopolo (POMO3), constituindo-se a Carteira B. O desempenho das carteiras foi analisado por meio dos índices de risco/retorno: CAPM, Índice de Sharpe (IS), Índice de Treynor (IT), Alfa de Jensen, Information Ratio (IR) e o Índice de Modigliani-Modigliani (M²). Ao final do período constatou-se que dos seis indicadores analisados a Carteira A mostrou-se mais vantajosa em quatro. Entretanto, as duas carteiras apresentaram índices bem próximos. As diferenças existentes entre as duas carteiras assumiriam assim diferentes significados de acordo com o perfil do investidor. A Carteira B apresentou um retorno maior, porém, um risco mais alto que a Carteira A. A Carteira B seria um investimento mais adequado a um investidor de perfil mais agressivo, enquanto que a Carteira A serviria melhor as expectativas de um investidor conservador.

Este artigo teve por objetivo analisar os determinantes do endividamento das empresas no Brasil. Propõem-se um tratamento diferenciado nessa pesquisa ao avaliar variáveis internas e externas às firmas. As variáveis endógenas refletem os fundamentos financeiros da empresa e as variáveis exógenas expressam a dinâmica setorial competitiva em que a empresa está inserida. A hipótese do artigo é que ambas as dimensões exercem influência no endividamento. A base de dados foi construída combinando dados financeiros anuais de empresas de capital aberto e fechado entre os anos de 1998 a 2014. A média de empresas em cada ano foi de 1.211 firmas. A partir destas empresas criou-se um painel balanceado com 89 empresas ativas ao longo dos 16 anos estudados e com informações para todas as variáveis. Os resultados demonstram que todas as variáveis relacionadas aos fundamentos das empresas são significativas para explicar o endividamento das empresas. No entanto, somente uma variável relativa à dinâmica setorial foi significativa para explicar a estrutura de capital. Os resultados evidenciam que não há um único padrão teórico (Pecking Order ou Trade-off) para direcionar a estratégia de endividamento.

Este estudo empreende uma análise bibliométrica sobre o tema ecoinovação a partir dos principais artigos científicos publicados na área de Administração. O objetivo deste esforço é apresentar os contornos teóricos desenvolvidos entre 2005 e 2015 que consolidam este tema como uma das principais áreas de pesquisa na Área de Administração na atualidade. Desdobra-se deste objetivo contribuições para pesquisadores e profissionais não acadêmicos quanto aos fundamentos já estabelecidos e lacunas teóricas e empíricas que demandam novos estudos. A metodologia bibliométrica combinou levantamento e análise quantitativa e qualitativas de 296 artigos científicos publicados em periódicos indexados na base SCOPUS. Os trabalhos foram analisados individualmente e estruturados de acordo com o modelo proposto por Jabbour (2013). Os resultados destacam que as publicações nesta área são crescentes e os principais contextos pesquisados são Europa e Ásia; de modo que 10 trabalhos em 10 revistas concentram as citações e publicações relatando as obras e fontes de referência internacional para este tema. Os principais setores alvos de estudos empíricos foram: energia, industrial e de construção, sendo que o foco principal é a otimização dos processos em busca de menor impacto ambiental. Há uma lacuna existente com pesquisas no âmbito de inovações sociais, uma vez que a análise evidenciou maior foco voltado para o âmbito ambiental e econômico.

Esta pesquisa analisa a influência da folga financeira no nível de investimentos em inovação empresarial no Brasil entre 2010 e 2014. O posicionamento desta pesquisa procura contribuir no melhor entendimento da relação controversa entre a estratégia baseada em folga financeira e os gastos nos recursos de inovação, por meio de um modelo exploratório. A amostra compreende as 100 maiores empresas não financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Os gastos relativos aos investimentos em inovação foram tomados por meio de disclosure das notas explicativas e relatórios de gestão entre os anos de 2011 a 2014. A folga financeira foi estratificada em disponível, recuperável e potencial de modo que os dados foram construídos a partir das demonstrações financeiras padronizadas de 2010 a 2013. Empregou-se a análise de regressão com dados em painel balanceado, com a técnica dos mínimos quadrados ponderados. Os resultados evidenciam que a folga financeira disponível impacta de forma significativa os investimentos em inovação e para a folga recuperável, somente, os excedentes em marketing influenciam os investimentos em inovação. A avaliação do modelo empírico traz novas evidências para o tema, em especial, para a realidade brasileira.

Para o êxito da política pública de concessão de serviços à iniciativa privada é fundamental a valoração do serviço público a ser concedido, visto a necessidade de equilibrar a viabilidade econômica deste empreendimento com o princípio da economicidade ao erário público. A literatura financeira apresenta modelos consolidados para avaliação econômica, sob o pressuposto da maximização da riqueza, contudo, há poucas evidências empíricas da aplicação desses modelos em condições de concessões públicas, onde o valor econômico da concessão deve convergir as necessidades dos entes público e privado; especialmente, quando há elevada incerteza nas fontes de receita do serviço, como é o caso de aeroportos. Nesta lacuna teórico-empírica, este estudo tem como objetivo analisar a viabilidade econômica do Aeroporto Estadual de Ribeirão Preto - Doutor Leite Lopes para concessão à iniciativa privada. O método empregado combinou o Fluxo de Caixa Descontado com a Simulação de Monte Carlo para identificar o valor de equilíbrio, considerando 1.000 cenários e controlar a incerteza da demanda. Todas as premissas para a elaboração do Fluxo de Caixa foram detalhadas e estruturadas com dados primários e secundários para 30 anos de concessão. A taxa de desconto foi estimada pelo método de precificação de ativos de capital. O resultado do estudo apontou que o equilíbrio entre a viabilidade e a economicidade foi de R$ 84 milhões para o valor de outorga, reportando uma taxa interna de retorno média anual de 9,43% e o payback descontado no décimo oitavo ano de concessão. Ao demonstrar esse processo de valoração, esta pesquisa pode: i) auxiliar formuladores de políticas públicas e profissionais de mercado que assessoram ou elaboram projetos de investimento; ii) ampliar a discussão quanto ao valor "justo" de um serviço público e; iii) servir de parâmetro para outros casos similares.